ABRASCA

Es una asociación de empresas brasileñas (Asociación Brasileña de Compañías Abiertas) fundada en septiembre de 1971 como una entidad civil sin fines lucrativos, cuya finalidad es la de defender los intereses de sus asociadas junto al Gobierno y órganos reguladores del mercado de capitales.

Acción

Título negociable, que representa la menor parcela en la que se divide el capital de una sociedad anónima.

Acción - objeto

Valor mobiliario al que se refiere una opción.

Acción 1ª categoría

En general, acciones de empresas tradicionales y de gran porte, con gran liquidez y búsqueda en el mercado de acciones.

Acción 2ª categoría

Acciones de empresas privadas de grande y mediano porte con menos liquidez y búsqueda en el mercado de acciones.

Acción 3ª categoría

Acciones de empresas privadas de mediano y pequeño porte y cuya negociación se caracteriza por la discontinuidad.

Acción con valor nominal

Acción que tiene un valor impreso, establecido por el estatuto de la compañía que la emitió y corresponde al valor del capital social dividido por el número de acciones emitidas.

Acción escritural

Acción para la cual no se emiten certificados. Se mantiene en cuenta de depósito de su titular en la institución financiera depositaria, designada por la empresa que la emitió.

Acción listada en bolsa

Acción de compañía negociada en el parquet de una bolsa de valores.

Acción llena (con)

Acción con derechos (dividendos, intereses sobre el capital, bonificación o suscripción) no ejercidos por el titular.

Acción nominativa

Acción que identifica el nombre de su propietario, registrado en el Libro de Registro de Acciones Nominativas de la empresa.

Acción ordinaria

Acción que le da al titular los derechos esenciales del accionista, especialmente participación en los resultados de la compañía y derecho de voto en Asambleas. A cada acción ordinaria le corresponde un voto en las deliberaciones de la Asamblea de Accionistas.

Acción preferente

Acción que ofrece a su detentor prioridad en el recibimiento de dividendos y/o, en el caso de disolución de la empresa, en el reembolso de capital. En general no concede derecho a voto en junta.

Acción sin valor nominal

Acción para la cual no se da un valor de emisión, prevaleciendo el precio de mercado por ocasión del lanzamiento.

Acción vacía (ex)

Acción cuyos derechos (dividendo, bonificación y suscripción) ya se ejercieron por su titular.

Accionista

Aquel que posee acciones de una sociedad anónima.

Accionista mayoritario

Aquel que detiene una cantidad tal de acciones con derecho a voto que le permite mantener el control accionario de una empresa.

Accionista minoritario

Aquel que es detentor de una cantidad no expresiva (en términos de control accionario) de acciones con derecho a voto.

Activo financiero

Todo y cualquier título representativo de parte patrimonial o deuda.

Activos permanentes netos

Son los activos de naturaleza permanente que la empresa posee y sobre los cuales no hay la intención de reventa, así como propiedades, plantas industriales y equipos. El número se demuestra como costo menos la depreciación y amortización acumuladas.

ADR

Título representativo de acciones de empresas no americanas (American Depositary Receipts) emitido y negociado en el mercado de capitales de los Estados Unidos (EE.UU.). El ADR se creó con el objetivo de posibilitar el acceso al mercado de capitales de los EE.UU. a empresas extranjeras. Existen tres niveles de ADR, cada uno con exigencias diferenciadas de transparencia y adecuación a las normas norteamericanas. El ADR - Nivel I es el que tiene menor nivel de exigencia y se negocia en el mercado extrabursátil (denominado OTC - Over the Counter). El ADR - Nivel II se negocia en bolsa de valores de los EE.UU. El nivel de exigencia y de transparencia es mayor que el ADR - Nivel I. Cabe resaltar que en estos dos primeros niveles no existe un lanzamiento de nuevas acciones. El ADR - Nivel III tiene el mismo grado de exigencia del ADR - Nivel II, pero su registro se lleva a cabo con el lanzamiento de nuevas acciones y la consecuente captación de recursos.

ADR – Nivel I

Los ADRs de Nivel I proporcionan a sus emisores un medio simple y eficiente de formar un grupo de inversionistas, teniendo pocos requerimientos legales e informes obligatorios. Se negocian en el mercado bursátil norteamericano y también en algunas bolsas de valores fuera de los Estados Unidos. El establecimiento de un programa de ADRs Nivel I se considera el primer paso para la entrada en el mercado de capitales de los Estados Unidos.

ADR – Nivel II

Este nivel requiere la adaptación de las demostraciones contables de la compañía en US GAAP y el registro previo para negociación de sus títulos en bolsa de valores en los Estados Unidos. En este nivel, la empresa no puede captar recursos por medio de emisión de nuevas acciones. Generalmente las empresas que emiten ADRs Nivel II ya participan del mercado accionario norteamericano a través de ADRs Nivel I.

ADR – Nivel III

ADRs del Nivel III se venden a través de una PO (oferta pública). Así como en el Nivel II, el emisor debe reconciliar sus demostraciones contables con el US GAAP y cumplir con requerimientos de la bolsa de valores norteamericana en la cual la empresa desee tener sus acciones listadas.

ADR Ratio

Indicador que expresa la relación existente entre los ADRs y las acciones en el país de origen.

Agio

Diferencia, superior, entre el valor pagado y el valor nominal del título.

Ahorro

Porción de la renta no utilizada para consumo.

ANA - Aviso de Negociación de Acciones

Comprobante de operación enviado por la Bolsa de Valores al comitente (inversionista).

Andar de lado

Mercado débil, sin tendencia definida, estancado, no sube ni baja (en valor).

Apalancamiento

Posibilidad de control de un lote de acciones, con el empleo de una fracción de su valor (en los mercados de opciones, término y futuro), mientras el aplicador se beneficia de la valorización de esos papeles, que puede implicar significativa elevación de su tasa de retorno.

Apertura de capital

Oferta pública de parcela del capital social de una compañía, que pasará a tener sus acciones negociadas en mercado y distribuidas entre otros accionistas además de los que representan el control accionario.
Solamente los valores mobiliarios de emisión de compañía registrada en la CVM - Comisión de Valores Mobiliarios se pueden negociar en el mercado de valores mobiliarios.
Ninguna distribución pública de valores mobiliarios se hace efectiva en el mercado sin previo registro en la CVM.

APIMEC

Asociación de los Analistas y Profesionales de Inversión del Mercado de Capitales. APIMEC concentra sus actividades en la certificación de los profesionales, representación política institucional frente al gobierno y entidades representativas congéneres del mercado y en el intercambio internacional con otras confederaciones de profesionales.

Aplicación

Empleo de los ahorros en la adquisición de títulos, con el objetivo de obtener rendimientos.

Arbitraje

1) Operación en la cual un inversionista obtiene un lucro sin riesgo, realizando transacciones simultáneas en dos o más mercados.
2) Sistema que posibilita la liquidación física y financiera de las operaciones interplazas, por medio de la cual el mismo inversionista, actuando en el mercado al contado, podrá comprar en una bolsa y vender en otra el mismo activo, en iguales cantidades, desde que haya convenio firmado entre las dos bolsas.

Aumento de capital

Incorporación de reservas o nuevos recursos al capital de la empresa. Realizado mediante bonificación en nuevas acciones, elevación del valor nominal de las acciones y/o suscripción de nuevas acciones por los accionistas.

Aumento del valor nominal

Alteración del valor nominal de la acción en consecuencia de incorporación de reservas al capital de una empresa sin emisión de nuevas acciones.

Autorizada

Sociedad corredora especialmente admitida en el parquet de una bolsa de valores, de la cual no se posee título patrimonial.

BACEN - Banco Central del Brasil

Órgano federal que ejecuta la política monetaria del gobierno. Administra las reservas internacionales del país y fiscaliza el Sistema Financiero Nacional. Entre sus atribuciones legales se destacan:
a) emitir papel moneda y moneda metálica;
b) ejercer el control del crédito bajo todas sus formas;
c) efectuar el control de los capitales extranjeros;
d) ser depositario de las reservas oficiales de oro y moneda extranjera;
e) ejercer la fiscalización de las instituciones financieras y aplicar las penalidades previstas;
f) efectuar, como instrumento de política monetaria, operaciones de compraventa de títulos públicos federales;
g) promover, como agente del Gobierno Federal, la colocación de préstamos internos o externos;
h) ejercer permanente vigilancia en los mercados financieros y de capitales sobre empresas que, directa o indirectamente, interfieran en esos mercados;
i) comprar y vender oro y moneda extranjera, así como realizar operaciones de crédito en el extranjero;
j) operar en los mercados de cambio financiero y comercial.
El BACEN fue creado por la Ley 4.595/64, y empezó a funcionar en 1965. Desde agosto de 2004, el cargo de Naturaleza Especial de Presidente del Banco Central del Brasil fue transformado en cargo de Ministro de Estado.

Balance

Demostrativo contable de los valores del activo, del pasivo y del patrimonio neto de una entidad jurídica, relativo a un ejercicio social completo.

Balance Parcial

Balance intermediario de la situación económico-financiera y del estado patrimonial de una empresa, referente a un período inferior al del su ejercicio social.

Banco Central del Brasil

Ver BACEN.

Banco Custodiante (ADRs)

Institución responsable por la emisión, cancelación, recogida y distribución de derechos a los detentores de ADRs y control de las operaciones de cambio relativas al programa de ADRs.

Banco de Títulos CBLC – BTC

Servicio de préstamo de títulos, disponible por medio do sistema electrónico, en el cual los participantes de la Custodia Consumible de la CBLC, actuando como donadores y tomadores, pueden registrar sus ofertas, así como efectuar el cierre de operaciones de préstamo.

Banco Depositario (ADRs)

Banco con sede nos Estados Unidos responsable por todos los servicios de emisión y transferencia de acciones para un programa de DR (Depositary Receipts). Es el responsable por todo el servicio a los accionistas, su registro, control y también por el pago de dividendos en dólares.

BDR - Brazilian Depositary Recepts

Certificado representativo de valores mobiliarios de emisión de compañía abierta, o asemejada, con sede en el Extranjero, emitido por institución depositaria en Brasil. El certificado se queda guardado en la institución depositaria en el país de origen de los valores mobiliarios. La institución depositaria debe ser autorizada por órgano similar a la CVM - Comisión de Valores Mobiliarios, para prestar servicios de guardia.

Beneficio bruto

Equivale al ingreso neto menos el costo de los productos vendidos. Identifica el montante disponible para suplir otros gastos operacionales y no operacionales.

Beneficio de Explotación

Equivale al beneficio bruto menos los gastos generales y administrativas. Es el lucro de las operaciones normales de la empresa.

Beneficio neto de las operaciones

Es el beneficio del total de las operaciones después de los impuestos, participaciones minoritarias y antes de las ganancias o pérdidas extraordinarias.

Beneficio neto por acción

Ganancia por acción obtenido durante un determinado período de tiempo, calculado por medio de la división del beneficio neto de una empresa por el número existente de acciones.

Beneficios

Dividendos, bonificaciones y/o derechos de suscripción distribuidos, por una empresa, a sus accionistas.

Beta

Mide la sensibilidad de un activo con relación a determinado índice.

Block-trade

Subasta de gran lote de acciones en las bolsas de valores.

Bloqueo de posición

Operación por la cual el lanzador de una opción impide el ejercicio de su posición. Para eso él compra antes, en la misma sesión de remate, opciones de la misma serie y en la misma cantidad de las que se lanzaron.

Blue chips

Ver Acción 1ª categoría.

BM&F - Bolsa de Mercancías & Futuros

Institución que tiene como objetivo mayor efectuar el registro, la compensación y la liquidación, física y financiera, de las operaciones realizadas en el parquet o en sistema electrónico, así como desarrollar, organizar y operacionalizar mercados libres y transparentes, para negociación de títulos y/o contratos que posean como referencia activos financieros, índices, indicadores, tasas, mercancías y monedas, en las modalidades al contado y de liquidación futura.

BNDES - Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social

Empresa pública federal, vinculada al Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, con objetivo de financiar a largo plazo los emprendimientos que contribuyan al desarrollo del país. Objetiva el fortalecimiento de la estructura de capital de las empresas privadas y el desarrollo del mercado de capitales, la comercialización de máquinas y equipos y la financiación a la exportación. Apoya las inversiones sociales dirigidas a la educación y a la salud, agricultura familiar, saneamiento básico y ambiental y transporte colectivo de masa. Esta acción de financiación resulta en la mejora de la competitividad de la economía brasileña y en la elevación de la calidad de vida de su población. Los productos y servicios buscan atender a las necesidades de inversiones de las empresas de cualquier porte y sector establecidas en el país. La alianza con instituciones financieras y con agencias establecidas en todo el país, permite la diseminación del crédito y mayor acceso a los recursos del banco.

Bolsa de Valores

Asociación civil sin fines lucrativos, cuyos objetivos básicos son, entre otros, mantener local o sistema de negociación electrónico adecuado a la realización, entre sus miembros, de transacciones de compra y venda de títulos y valores mobiliarios; preservar elevados patrones éticos de negociación; y divulgar las operaciones ejecutadas con rapidez, amplitud y detalles.

Bolsa en alta

Cuando el índice de cierre de determinado parquet es superior al índice de cierre anterior.

Bolsa en baja

Cuando el índice de cierre de determinado parquet es inferior al índice de cierre anterior.

Bolsa estable

Cuando el índice de cierre de determinado parquet está en el mismo nivel del índice de cierre anterior.

Bonificación en acciones

Distribución de resultados de la compañía mediante emisión de acciones, cuando provienen de incorporación de reservas al capital social. Las acciones bonificadas se entregan gratuitamente a los accionistas, en la proporción de la cantidad de acciones poseídas. La bonificación aumenta la cantidad de acciones de la empresa, sin alterar el valor del patrimonio neto.

Bonificación en dinero

Distribución a los accionistas, además de los dividendos, de valor en dinero referente a reservas hasta entonces no incorporadas.

Bono de suscripción

Título negociable que da derecho a la suscripción de nuevas acciones, emitido por una empresa, dentro del limite de aumento de capital autorizado en su estatuto.

Boom

Período en el que el volumen de transacciones en el mercado de acciones sobrepasa acentuadamente los niveles medios históricos, acompañado de un expresivo aumento de las cotizaciones.

Bovespa - Bolsa de Valores de São Paulo

Asociación sin fines lucrativos, con la finalidad de mantener local o sistema de negociación electrónico adecuado a la realización de transacciones de compra y venta de títulos y valores mobiliarios, registrados en la CVM - Comisión de Valores Mobiliarios, en mercado libre y abierto, especialmente organizado y fiscalizado por sus miembros, por la autoridad monetaria y, en especial, por la propia CVM. La autorreglamentación de la Bolsa de Valores objetiva preservar elevados estándares éticos de negociación, y divulgar las operaciones ejecutadas con rapidez, amplitud y detalles.

Break Even Point (Punto de Equilibrio)

Ponto de equilibrio entre ingreso y gasto. Ingreso mayor que gasto significa lucro e ingreso menor que gasto significa perjuicio. Este concepto se aplica a las actividades de una empresa, al mercado de acciones y otros activos.

Broker

Ver Corredor.

Caja de registro y liquidación

Empresa responsables por la liquidación y compensación de las negociaciones al contado, a plazo y de opciones, realizadas en bolsa.

Call

Ver Opción de compra de Acciones.

Capital

1) Suma de bienes y valores movilizados para la constitución de una empresa
2) Dinero invertido en actividades económicas, con intención de lucro
3) Dinero investido en activos, títulos y valores mobiliarios, en mercados organizados
4) Obligación de la empresa con sus socios, caracterizada como no exigible

Capital abierto (compañía de)

Empresa que tiene sus acciones registradas en la Comisión de Valores Mobiliarios – CVM, distribuidas entre un determinado número de accionistas y que pueden ser negociadas en bolsas de valores o en mercado de mostrador.

Capital autorizado

Límite estatutario, de competencia de junta general o del consejo de administración, para aumentar el capital social de una empresa.

Capital cerrado (compañía de)

Límite estatutario, definido en asamblea general de accionistas, que permite al consejo de administración aprobar aumento del capital social de una empresa.

Capital de riesgo

Capital invertido en actividades en las que existe riesgo de pérdidas y posibilidad de ganancias compensadoras.

Capital social

Montante de capital de una sociedad anónima que los accionistas vinculan a su patrimonio como recursos propios, destinados al cumplimiento dos objetivos da empresa.

Capital social subscrito a integralizar

Parcela de suscripción que el accionista deberá pagar de acuerdo con determinación del órgano que autorizó el aumento de capital de una sociedad.

Capital social subscrito y realizado

Montante de capital social añadido de la parcela de suscripción pagada por el accionista.

Capitalización

1) Aumento de capital registrado con recursos del resultado de las operaciones de la empresa, captación de recursos nuevos, o venta de parcela del capital existente con agio, que se incorpora al patrimonio.
2) Modalidad de captación de ahorro con sorteo periódico de premios.
3) Proceso de reaplicación de recursos basado en el que los recursos recibidos se transforman en principal, para ofrecer resultados en períodos subsecuentes.

Captación

Operación que tiene por objetivo obtener recursos, a través de la venta de inversiones o realización de operación de crédito, como tomador.

Cartera de acciones

Conjunto de acciones de un inversionista.

Cartera de valores

Conjunto de títulos de rentas fija y variable de un inversionista.

Cash

Consiste en as disponibilidades de la empresa, incluyendo sus aplicaciones de corto plazo, que pueden ser rápidamente convertidas en dinero.

Cash Yield

Rendimiento obtenido dividiéndose el valor del dividendo distribuido por acción por el precio actual de la acción. El indicador se puede usar en el análisis de la rentabilidad esperada de una acción.

Caución

Depósito de títulos o valores efectuados para el acreedor, buscando garantizar el cumplimiento de obligación asumida.

CBLC – Compañía Brasileña de Liquidación y Custodia

Clearing house que realiza actividades relacionadas a la compensación, liquidación, custodia y control de riesgo para el mercado financiero. Compañía con objeto social de prestar servicios de compensación y liquidación física y financiera de operaciones realizadas en los mercados al contado y a plazo de la Bovespa - Bolsa de Valores de São Paulo, y de otros mercados, así como la programación del funcionamiento de los sistemas de custodia de títulos y valores mobiliarios en general. Las operaciones de la CBLC se caracterizan por entrega contra pago, liquidación garantizada, liquidación en reserva y movimiento en fondos disponibles en el mismo día.

Certificado

Certificado provisorio de determinado número de acciones o debentures.

Certificado de Acciones

Certificado que materializa la existencia de un determinado número de acciones; también llamado título múltiple.

Certificado de depósito

Título representativo de las acciones depositadas en una institución financiera. Algunas empresas del Mercosur se negocian en las bolsas de valores brasileñas por medio de ese mecanismo.

Certificado de Depósito Bancario - CDB

Título de renta fija emitido por bancos comerciales y de inversión que rinde intereses, que representa promesa de pago nominativo endosable a la orden, de importancia depositada en banco, añadida del valor de la remuneración o lucratividad acordada hasta el vencimiento.

Certificado de desdoble

Comprobante del desdoblamiento de un certificado de acciones en varios otros.

CETIP - Central de Custodia y Liquidación de Títulos

Empresa de custodia y de liquidación financiera que se constituye en un mercado bursátil organizado para registro y negociación de valores mobiliarios de renta fija.
Creada para garantizar seguridad y agilidad a las operaciones del mercado financiero brasileño. Ofrece soporte a toda la cadena de operaciones, prestando servicios integrados de custodia, negociación online, registro de negocios y liquidación financiera.

Cierre de posición

Operación por la cual el lanzador de una opción, por la compra en parquet de otra de la misma serie, o el titular, por la venta de opciones adquiridas, cierran sus posiciones o parte de ellas. La expresión también se utiliza cuando existe la realización de operaciones inversas en el mercado futuro.

Cierre en alta

Cuando el índice de cierre sea superior al índice de cierre del parquet anterior.

Cierre en baja

Cuando el índice de cierre sea inferior al índice de cierre del parquet anterior.

Circuit Breaker

Procedimiento de las bolsas que interrumpe el parquet cuando la variación del precio de un activo o del índice de acciones alcanza un límite predeterminado, tanto de alta como de baja. El objetivo es evitar que causas localizadas generen pánico entre los inversionistas. Este mecanismo no impide el alta o baja de las acciones y otros activos, pero fuerza que los movimientos acompañen decisiones conscientes sobre observaciones más concretas, reduciendo el efecto del factor emocional, siempre muy presente en las bolsas.

Clearing House (Cámara de Compensación)

Término utilizado para designar instituciones que prestan servicios de compensación y liquidación de operaciones realizadas en Bolsas de Valores y mercados organizados. Tales instituciones son responsables por el cálculo de las obligaciones de los participantes del mercado para la liquidación de sus operaciones, por medio del cambio de activos por sus respectivos valores financieros, pudiendo también ser responsables por la transferencia de los títulos y crédito de los saldos a sus participantes.

Club de inversiones

Grupo de personas físicas (máximo de 150), que aplica recursos de una cartera diversificada de títulos y valores mobiliarios, dentro de reglas específicas establecidas por la CVM - Comisión de Valores Mobiliarios y por las Bolsas de Valores y administrada por una institución financiera autorizada.

CMN - Consejo Monetario Nacional

Órgano deliberativo de cúpula del Sistema Financiero Nacional. Sus principales atribuciones son:
a) adaptar los medios de pago a las reales necesidades de la economía;
b) regular los valores interno y externo de la moneda;
c) cuidar por la solvencia y liquidez de las instituciones financieras;
d) coordinar las políticas monetaria, de crédito, presupuestaria, fiscal y de la deuda pública;
e) autorizar emisiones de moneda;
f) fijar directrices y normas de la política de cambio.

Colocación directa

Aumento de capital realizado por la suscripción de acciones, por los actuales accionistas, directamente en una empresa.

Colocación indirecta

Aumento de capital realizado por la suscripción de acciones por los actuales accionistas con intermediación de institución financiera que, aisladamente o en consorcio, adquiere la totalidad de las acciones nuevas.

Combinación de opciones

Compraventa de dos o más series de opciones sobre el mismo activo objeto, por un mismo inversionista, pero con precios de ejercicio y/o fechas de vencimiento diferentes.

Comisión de Valores Mobiliarios

Ver CVM.

Comisión Nacional de Bolsas de Valores - CNBV

Asociación civil, sin fines lucrativos, que tiene la función de representar los intereses de las bolsas de valores del País ante las autoridades monetarias y reguladoras del mercado.

Comitente

1) Persona que encarga a otra comprar, vender o practicar cualquier acto, bajo sus órdenes y por su cuenta, mediante cierta remuneración a la que se le da el nombre de comisión.
2) Cliente, en los contratos y operaciones en Bolsa

Commercial Paper

Pagaré emitido por una empresa en el mercado local o externo, para captar recursos de corto plazo.

Compañía abierta

Ver Capital abierto.

Compra en margen

Adquisición de acciones al contado, con recursos obtenidos por el inversionista por medio de una financiación con una sociedad corredora que opere en Bolsa. Es una modalidad de operación de la cuenta margen.

Confirmación

Aviso que la sociedad corredora transmite al cliente sobre la realización de una orden de compra o venta de acciones.

Consejo Monetario Nacional

Ver CMN.

Control accionario

Posesión, por un accionista o grupo de accionistas, de la mayor parcela de acciones con derecho a voto de una empresa, garantizando el poder de decisión sobre ella. El control puede ser:
a) familiar (o definido): ejercido por miembros de una misma familia o grupo de accionistas;
b) pulverizado (o diluido): la cantidad de acciones del grupo mayoritario no es suficiente para el ejercicio del poder total en la compañía.

Conversión

1) Acto de convertir la moneda de un país en moneda extranjera.
2) Cambio de las características de un título.

Ejemplos:
a) acciones: de ordinarias en preferenciales o viceversa, de nominativa para escritural;
b) debentures: conversión en acciones;
c) indicadores: de reales en UFIR.

Corrección monetaria

Ajuste de valores financieros por un índice de inflación determinado por las autoridades económicas.

Corredor

Intermediario en la compra y venta de activos, títulos y valores mobiliarios.

Corredora

Ver sociedad corredora.

Corretaje

1) Actividad del corredor.
2) Comisión pagada al corredor.
3) Pago por promover negocios.

Costo de los productos vendidos

Es el costo para producir los productos vendidos en determinado período.

Cotización

Precio de cualquier activo sometido a la oferta y procura, en negociaciones en el mercado financiero.

Cotización Estipulada

Precio de mercado de una acción estipulado por todos los rendimientos que afectaron su valor, como dividendos, desdoblamientos, agrupamientos o bonificaciones. Solamente las series de cotizaciones estipuladas permiten analizar la evolución del precio de una acción a lo largo del tiempo.

Cotización de apertura

Primera cotización de un activo, en la apertura de negocios de un día de negociaciones.

Cotización de cierre

Última cotización de un activo, en el cierre de negocios de un día de negociaciones.

Cotización máxima

Mayor cotización alcanzada por un activo en el transcurso de un día de negociación.

Cotización mediana

Precio medio de un activo, en el transcurso de un día de negociación.

Cotización mínima

La menor cotización de un título, constatada en el transcurso de un día de negociación.

Crash

Ocurre cuando las cotizaciones de las acciones declinan velozmente para niveles extremadamente bajos, llevando el mercado consigo.

Cuadro de cotizaciones

Local en el recinto de negociaciones de las bolsas de valores donde los diversos precios y cantidades de acciones negociadas se presentan.

Cuenta margen

Forma de negociación de acciones que posibilita al inversionista obtener, en una sociedad corredora, financiación para la compra de los títulos o préstamo de los papéis para venta. Esas operaciones se hacen en el mercado al contado de bolsa. Los valores mobiliarios adquiridos se quedan segregados en cuenta de custodia mantenida junto a la corredora en valor que, adicionado de otras garantías, represente el 140% del valor financiado. En caso de venta, el producto obtenido se queda retenido junto con otras garantías depositadas, cuyo valor represente el 140% del valor de la operación. A los valores de las garantías exigidas en las operaciones de Cuenta Margen los debe reevaluar la corredora diariamente. Costo, liquidación y remuneración de la corredora se acuerdan con el inversionista, así como la devolución de valores al inversionista. Los valores mobiliarios deben ser de propiedad de la corredora, o deben estar custodiados por propietarios que hayan autorizado, por escrito, su utilización en operaciones de esta naturaleza.

Cuota (de fondo o club de inversión)

Parte ideal de un fondo o club de inversión, cuyo valor es igual a la división de su patrimonio neto por el número existente de cuotas.

Custodia consumible

Servicio de custodia en el cual los valores mobiliarios retirados pueden no ser los mismos depositados, aunque sean de las mismas especie, calidad y cantidad. Deja de existir la necesidad de retirarse exactamente el mismo certificado depositado.

Custodia de títulos

Servicio de guarda de títulos y de ejercicio de derechos, prestado a los inversionistas.

Custodia no consumible

Servicio de custodia en el cual los valores mobiliarios depositados se mantienen discriminadamente por el depositante.

CVM - Comisión de Valores Mobiliarios

Autarquía vinculada al Ministerio de Hacienda, tiene la finalidad de disciplinar, fiscalizar y desarrollar el mercado de valores mobiliarios en Brasil, o sea, es el órgano de reglamentación del mercado de capitales brasileño.

D

Day-trade

Conjugación de operaciones de compra y de venta realizadas en un mismo día, de los mismos títulos, para un mismo comitente, por una misma sociedad corredora, liquidadas por medio de un único agente de compensación, cuya liquidación es exclusivamente financiera.

Debenture

Título emitido por una sociedad anónima para captar recursos, buscando la inversión o la financiación de capital de giro.

Debentures convertibles en acciones

Título emitido por una sociedad anónima para captar recursos, buscando la inversión o la financiación de capital de giro que, por opción de su portador, pueden convertirse en acciones, en épocas y condiciones predeterminadas.

Deducciones estatutarias

Parte de los lucros de una empresa que, conforme determinación de su estatuto social, no se distribuye a los accionistas.

Depositaria (Institución financiera)

Responsable por el servicio de atención a los accionistas, registros, transferencias y control de las posiciones de acciones, por el pago de dividendos y el ejercicio de todo y cualquier derecho distribuido por la empresa.

Derecho de retirada

Derecho de un accionista de retirarse de una empresa, mediante el reembolso del valor de sus acciones, cuando sea disidente de deliberación de junta que apruebe determinadas materias definidas en la legislación pertinente.

Derecho de suscripción

Derecho de un accionista de suscribir preferentemente nuevas acciones de una sociedad anónima cuando haya aumento de su capital.

Derechos

Ver Beneficios.

Derivativos

Son los valores mobiliarios cuyos valores y características de negociación están vinculados a los activos que les sirven de referencia.

Descuento de deuda

Diferencia, para menos, entre el valor nominal y el precio de compra de un título de crédito.

Desdoblamiento de certificados

Sistema de desdoblamiento de acciones, efectuado por las bolsas de valores, de modo a adecuar la cantidad de acciones al lote patrón.

Desdoblamiento del Número de Acciones (Split)

Elevación del número de acciones representativas del capital de una compañía por desdoblamiento, sin alteración del capital social.

Deuda de corto plazo

Representa el montante de préstamos (capital e intereses) que deberán pagarse en el futuro próximo (en hasta un año).

Deuda de largo plazo

Representa el montante de préstamos debidos que deberán pagarse después de una año de la fecha del balance.

Diferencial (Spread)

Margen adicionada a una tasa. El spread es variable de acuerdo a la liquidez y a las garantías del tomador, el volumen del préstamo y el plazo de rescate.

Disclosure

Divulgación de informaciones por parte de una empresa, que posibilitan una toma de decisión consciente por el inversionista y aumentando su protección.

Distribuidora

Ver sociedad distribuidora.

Dividendo

Valor distribuido a los accionistas, en dinero, en la proporción de la cantidad de acciones poseídas. Normalmente es el resultado de los lucros obtenidos por una empresa, en el ejercicio corriente o en ejercicios pasados.

Dividendo cumulativo

Dividendo que, caso no se pague en un ejercicio, se transfiere para otro.

Dividendo pro rata

Dividendo distribuido a las acciones emitidas dentro del ejercicio social proporcionalmente al tiempo transcurrido hasta su cierre.

Dow Jones Industrial Average

Indicador calculado por Dow Jones & Company Inc. y seguido mundialmente como referencia del desempeño del mercado de acciones en los Estados Unidos. El índice refleja la valoración promedio de las 30 acciones más negociadas de la Bolsa de Nueva York. Publicado desde el 7 de octubre de 1896, se lo considera el indicador más tradicional utilizado en los mercados financieros.

Dumping

Es la venta de un producto en el mercado externo al precio "abajo de su valor justo", o sea, al precio inferior que generalmente se cobra por el mismo producto dentro del país exportador, o en su venta a terceros países. De modo general, al dumping se lo reconoce como una práctica injusta de comercio, pasible de perjudicar a los fabricantes de productos similares en el país importador.

EBITDA

Del inglés Earnings Before Interest , Taxes, Depreciation and Amortization. Ver UAFIRDA.

Ejecución de orden

Efectiva realización de una orden de compra o venta de valores mobiliarios.

Ejercicio de opciones

Operación por la cual el titular de una operación ejerce su derecho de comprar o de vender el lote de acciones-objeto, al precio de ejercicio.

Emisión

Colocación de dinero o títulos para circulación en el mercado.

Endoso

Transferencia de la propiedad de un título mediante declaración escrita, generalmente hechas en su propio dorso.

Escisión

Es el proceso de transferencia, por una empresa, de parcelas de su patrimonio a una o a más sociedades, ya existentes o constituidas para esa finalidad, extinguiéndose la empresa escindida si hubiera versión de todo su patrimonio, o dividiéndose su capital, si parcial a versión.

Especialista

Miembro de Bolsa de Valores que opera las órdenes para una determinada acción, manteniendo el mercado del título equilibrado mediante la efectivación de compras y ventas de esta misma acción para su propia cuenta.

Especulación

Negociación en mercado con el objetivo de ganancia en general a corto plazo.

Eurobonds

Título con valor nominal expresado en dólares norteamericanos o en otras monedas y vendido a inversionistas fuera del país de origen de la empresa emisora.

Ex derechos

Denominación dada a una acción que tuvo ejercidos los derechos concedidos por una empresa.

Exclusión del derecho de preferencia

El estatuto de la compañía abierta que contenga autorización para aumento del capital puede prever la emisión, sin derecho de preferencia, para antiguos poseedores de acciones, de debentures o partes beneficiarias convertibles en acciones.

Export Notes

Título con remuneración vinculada a moneda extranjera emitido en el mercado doméstico por un exportador que posee contrato con un importador de suministro futuro de mercancías. Es un producto financiero que les permite a las empresas colocarse frente a diferentes expectativas de mercado, protegiendo o garantizando resultados en el arbitraje de índices de actualización automático de valores financieros.

Fecha de ejercicio de la opción

Fecha de registro en parquet de la operación de compra o de venta al contado de las acciones-objeto de la opción.

Fecha de vencimiento de la opción

El día en que se extingue el derecho de una opción.

Fecha ex derecho

Fecha en la que una acción empezará a ser negociada ex derecho (dividendo, bonificación y suscripción), en la bolsa de valores.

Fondo de pensión

Conjunto de recursos proveniente de contribuciones de empleados y de la propia empresa, administrados por una entidad a ella vinculada, cuyo destino es la aplicación en una cartera diversificada de acciones, otros títulos mobiliarios e inmuebles con la finalidad de complementar los recursos obtenidos por el trabajador en pensiones de jubilación oficial.

Fondo inmobiliario

Fondo de inversiones constituido bajo la forma de condominio cerrado, cuyo patrimonio está destinado a aplicaciones en negocios inmobiliarios. Las cuotas de esos fondos, que no pueden ser rescatadas, se las registra en la CVM, pudiendo ser negociadas en bolsa de valores o en el mercado de mostrador.

Fondo mutuo de acciones

Conjunto de recursos administrados por una distribuidora de valores, sociedad corredora, banco de inversión, o banco múltiple con cartera de inversiones, que los aplica en una cartera diversificada de acciones, distribuyendo los resultados a los cuotistas, proporcionalmente al número de cuotas poseídas.

Fondo mutuo de acciones - cartera libre

Constituido bajo la forma de condominio abierto o cerrado, es una comunión de recursos destinados a la aplicación en cartera diversificada de títulos y valores mobiliarios. Deberá mantener, diariamente, por lo menos 51% de su patrimonio aplicado en acciones de emisión de las compañías abiertas, opciones de acciones, índices de acciones y opciones sobre índices de acciones.

Fondo mutuo de inversión en empresas emergentes

Constituido bajo la forma de condominio cerrado, es una comunión de recursos destinados a aplicación en cartera diversificada de valores mobiliarios de emisión de empresas emergentes. Se entiende como empresa emergente, la compañía que satisfaga los siguientes parámetros:
Tenga facturación neta anual inferior al equivalente a R$ 60 millones;
No sea integrante de grupo de sociedades con patrimonio neto consolidado mayor o igual a R$ 120 millones.

Formulario 20-F (Form 20-F)

Informe anual exigido por la SEC (Securities and Exchange Commission) a todas las empresas no americanas con acciones negociadas en los Estados Unidos. El documento trae informaciones generales sobre la empresa, factores de riesgo, análisis de desempeño operacional económico-financiero y accionario, entre otros.

Fracción de acción

Cantidad menor que una acción. Generalmente resulta de un agrupamiento de acciones.

Ganancia

Ganancia neta total proporcionado por un título. En bolsa, el beneficio neto de una acción, resultante de su valorización en parquet en determinado período y del recibimiento de utilidades — dividendos, bonificaciones y/o derechos de suscripción — distribuidos por la empresa emisora, en el mismo intervalo de tiempo.

Ganancia de Capital

Diferencia entre el valor de la venta y el costo de adquisición de un bien, incluyendo compraventa de acciones, intereses de inversiones financieras, alquileres, venta de inmuebles y otras modalidades.

Ganancia promedio

Promedia de las varias ganancias alcanzadas por un título en diversos períodos.

Hedge (Operaciones de)

Se utiliza como instrumento de protección contra el riesgo de variaciones de precios en los diversos mercados de activos reales o financieros. Puede ser definido como un instrumento de estrategia o protección para minimizar el nivel de riesgo de una determinada posición en activos de inversión.

Holding (empresa)

Aquella empresa que posee, como actividad principal, participación accionaria en una o más empresas.

Home broker

Es un moderno canal de relación entre las inversiones y las sociedades corredoras que hace aún más ágil y simple las negociaciones en el mercado accionario, permitiendo el envío de órdenes de compra y venta de acciones por Internet y posibilitando el acceso a las cotizaciones, el acompañamiento de carteras de acciones, entre varios otros recursos.

IGC - Índice de Dirección Corporativa

Índice que evalúa el desempeño de una cartera teórica compuesta por acciones de empresas que fueron admitidas en el Nivel 1 de Dirección Corporativa de la BOVESPA - Bolsa de Valores de São Paulo. La composición de esta cartera se revé cuadrimestralmente y su cálculo considera los precios practicados en el mercado al contado.

Indice Bovespa (Ibovespa)

Índice que mide la ganancia de una cartera teórica de acciones.

Indice de ganancia

Relación entre el capital actual y el inicial de una aplicación.

Indice Precio/Lucro - P/L

Cuociente de la división de precio de una acción en el mercado, en un determinado instante, por el lucro neto anual de la empresa emisora. Así, el P/L representa el número de años que se llevaría para recuperar el capital aplicado en la compra de una acción por el recibimiento do lucro generado por una empresa. Para tanto, se hace necesario que se condicione esa interpretación a la hipótesis de que el lucro por acción se mantendrá constante y será distribuido integralmente todos los años.

Insider

Inversionista que tiene acceso privilegiado a determinadas informaciones, antes que estas se vuelvan conocidas en el mercado.

Intereses sobre el capital propio

Valor distribuido a los accionistas, en dinero, en la proporción de la cantidad de acciones que se poseen. Es un substitutivo del pago de dividendos.

Institucional (inversionista)

Institución que dispone de muchos recursos mantenidos en cierta estabilidad y destinados a la reserva de riesgo o a la renta patrimonial y que invierte parte de los mismos en el mercado de capitales.

Inversión

Empleos de los ahorros en actividad productiva, objetivando ganancias a medio o largo plazo. Se utiliza, también, para designar la aplicación de recursos en algún tipo de activo financiero.

IPO - Initial public offering

Proceso de lanzamiento de acciones de una compañía cerrada para volverse compañía abierta por medio de una oferta pública inicial (IPO), generalmente ofrecido por uno o más Underwriters (Agente colocador de una emisión) al mercado de inversionistas.

Es la inversión conjunta que dos empresas tienen en alianza en una tercera empresa.

Reunión de los accionistas, convocada e instalada en la forma de la ley y de los estatutos de una sociedad o entidad, a fin de deliberar sobre cualquier materia de interés social. Su convocación no es obligatoria, dependiendo de las necesidades específicas de la empresa.

Junta General Ordinaria (AGO)

Reunión de accionistas convocada obligatoriamente por la dirección de una sociedad anónima para verificación de los resultados, lectura, discusión y votación de los informes de dirección y elección de los administradores y del consejo fiscal de la dirección. Debe realizarse hasta cuatro meses después del cierre del ejercicio social.

Lance

Precio ofrecido en parquet para la compra o venta de un lote de títulos, por los representantes de las sociedades corredoras.

Lanzador

En el mercado de opciones, es aquel que vende una opción, asumiendo la obligación de, si el titular ejerce, vende o compra el lote de acciones-objeto al que se refiere.

Lanzamiento de opciones

Operación de venta que da orígenes a las opciones de compra o de venta.

Latibex

Segmento de la Bolsa de Valores de Madrid que reúne empresas Latinoamericanas cotizadas en Euro.

Letra de cambio

Título de crédito, emitido por sociedades de crédito, financiación e inversión, utilizado para la financiación de crédito directo al consumidor.

Letra inmobiliaria

Título emitido por sociedades de crédito inmobiliario, destinado a la captación de recursos para la financiación de constructores y compradores de inmuebles.

Libreta de Ahorros

Depósito remunerado, de libre movimiento y exigible al contado, captado por los agentes financieros del Sistema Financiero nacional, tales como bancos múltiples con cartera inmobiliaria, sociedades de crédito inmobiliario y APEs - Asociaciones de Ahorro y Préstamos.

Liquidez

Mayor o menor facilidad de negociarse un título convirtiéndolo en dinero.

Llamada de bono

Rescate de bono por el emitente mediante el pago antes del vencimiento.

Llamada de capital

Suscripción particular o pública de acciones nuevas por el valor nominal u otro valor, con o sin agio, para aumentar el capital de una empresa.

Lote

Cantidad de títulos de características idénticas.

Lote fraccionario

Cantidad de acciones inferior al lote-patrón.

Lote redondo

Lote totalizando un número entero de lotes patrones.

Lote-patrón

Lote de títulos de características idénticas y en cantidad prefijada por las bolsas de valores.

Lucro Operacional

Equivale al lucro bruto menos los gastos con ventas, generales y administrativos. Es el lucro de las operaciones normales de la empresa. En Brasil, de acuerdo con las normas contables, el lucro operacional equivale al lucro bruto menos los gastos con ventas, generales y administrativas, gastos e ingresos financieros, equivalencia patrimonial y otros gastos o ingresos operacionales.

Margen

Montante, fijado por las bolsas de valores o caja de registro y liquidación, a ser depositado en dinero, títulos o valores mobiliarios, por el cliente que efectúa una compra o una venta a plazo o a futuro, o un lanzamiento a descubierto de opciones.

Margen de beneficio bruto

Equivale al beneficio bruto dividido por el ingreso neto, expresado en porcentaje. El porcentaje representa el montante de cada unidad monetaria de ingreso neto que resultó en beneficio bruto.

Margen EBITDA

Ver Margen LAJIDA.

Margen LAJIDA

Equivale al LAJIDA dividido por el ingreso neto, expresado en porcentaje. El porcentaje representa el montante de cada unidad monetaria de ingreso neto que resultó en LAJIDA.

Margen neto

Equivale al beneficio neto dividido por el ingreso neto, expresado en porcentaje. El porcentaje representa el montante de cada unidad monetaria de ingreso neto que resultó en beneficio neto.

Margen operacional

Equivale al lucro operacional dividido por el ingreso neto, expresado en porcentaje. El porcentual representa el monto de cada unidad monetaria del ingreso neto que resultó en lucro operacional.

MEGA BOLSA

Nuevo sistema de negociación de la Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, que engloba el parquet viva voz y los terminales remotos, y busca ampliar la capacidad de registro de ofertas y realización de negocios en un ambiente tecnológicamente avanzado.

Mercado a plazo

Mercado en el cual se procesan las operaciones para liquidación diferida, en general después de treinta, sesenta o noventa días a partir de la fecha de realización del negocio.

Mercado al contado

Mercado en el cual la liquidación física (entrega de los títulos por el vendedor) se procesa en el 2º día útil después de la realización del negocio en parquet y la liquidación financiera (pago de los títulos por el comprador) se lleva a cabo en el 3º día útil posterior a la negociación, solamente mediante la efectiva liquidación física.

Mercado de acciones

Segmento del mercado de capitales, que comprende la colocación primaria en mercado de acciones nuevas emitidas por las empresas y la negociación secundaria (en bolsas de valores y en el mercado de mostrador) de las acciones ya colocadas en circulación.

Mercado de capitales

Conjunto de operaciones de transferencia de recursos financieros de plazo medio, largo o indefinido, efectuadas entre agentes ahorristas e inversionistas, por medio de intermediarios financieros.

Mercado de mostrador

Mercado de títulos sin lugar físico determinado para las transacciones que se realizan por teléfono entre instituciones financieras. Se negocian acciones de empresas no registradas en bolsas de valores y otras especies de títulos.

Mercado de mostrador organizado

Sistema organizado de negociación de títulos y valores mobiliarios de renta variable, administrado por entidad autorizada por la Comisión de Valores Mobiliarios - CVM.

Mercado de opciones

Mercado en el cual se negocian derechos de compra o venta de un lote de valores mobiliarios, con precios y plazos de ejercicio preestablecidos contractualmente. Por esos derechos, el titular de una opción de compra paga un premio, pudiendo ejercerlos hasta la fecha de vencimiento de la misma o revenderlos en el mercado. El titular de una opción de venta paga un premio y puede ejercer su opción apenas en la fecha del vencimiento, o puede revenderla en el mercado durante el período de validez de la opción.

Mercado financiero

Es el mercado volcado para la transferencia de recursos entre los agentes económicos. En el mercado financiero, se efectúan transacciones con títulos de plazos mediano, largo e indeterminado, generalmente dirigidas a la financiación de los capitales de giro y fijo.

Mercado futuro

Segmento de mercado que abarca las operaciones de compraventa realizadas en la sesión, de contratos autorizados por la bolsa de futuros, para liquidación en fecha futura prefijada. En el se realizan operaciones involucrando lotes estandarizados de commodities o activos financieros. Los participantes realizan operaciones con cotizaciones futuras de estos activos como hedgers, arbitradores o especuladores.

Mercado primario

Es en él donde ocurre la colocación de acciones u otros títulos, provenientes de nuevas emisiones (IPO). Las empresas recurren al mercado primario para completar los recursos que necesitan, buscando la financiación de sus proyectos de expansión o su empleo en otras actividades.

Mercado secundario

Negociación de activos, títulos y valores mobiliarios en mercados organizados, donde inversionistas compran y venden en búsqueda de lucratividad y liquidez, transfiriendo, entre sí, los títulos anteriormente adquiridos en el mercado primario.

META

Segmento de negociación electrónica de la Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, apoyado en el establecimiento de precio base de negociación una vez al día (fixing) y en la actuación del Promotor de Negocios, que es una persona jurídica, indicada por la empresa, que asume el compromiso de registrar diariamente ofertas firmes de compra y de venta para el papel en el cual se registró, de acuerdo con normas reglamentares determinadas por la BOVESPA

Nasdaq - National Asociation of Securities Dealers Automated Quotation

Es una Bolsa de Valores norteamericana en la cual las transacciones se realizan electrónicamente. Concentra la negociación de la mayoría de las empresas de tecnología que, en buena parte, realizaron sus ofertas iniciales de acciones en los últimos años.

Negociación común

Aquella realizada en parquet, entre dos representantes de diferentes sociedades corredoras, con precio ajustado entre ambos.

Negociación directa

Realizada bajo normas especiales por un mismo representante de sociedad corredora para comitentes diversos. Los interesados en esa operación deben completar la tarjeta de negociación o digitar un mando específico — en el caso de negociación electrónica — indicando que están actuando como comprador y vendedor al mismo tiempo.

Negociación por terminales

Ver Parquet electrónico.

Nota de corretaje

Documento que la sociedad corredora presenta a su cliente, registrando la operación realizada, con indicación de la especie, cantidad de títulos, precio, fecha del parquet, valor de la negociación, del corretaje cobrado y de los emolumentos debidos.

NYSE - New York Stock Exchange

Bolsa de Valores de Nova York. Fundada en 1792, es la mayor y más antigua bolsa de valores de los Estados Unidos.

Oferta de derechos

Oferta hecha por una empresa a sus accionistas, dándoles la oportunidad de comprar nuevas acciones por un precio determinado, en general abajo del precio corriente del mercado, y dentro de un plazo relativamente corto.

Oferta pública de compra

Propuesta de adquisición, por un determinado precio, de un lote específico de acciones, en operación sujeta a la interferencia.

Oferta pública de venta

Propuesta de colocación, para el público, de un determinado número de acciones de una empresa.

Opción

Contrato que involucra el establecimiento de derechos y obligaciones sobre determinados títulos, con plazo y condiciones preestablecidos.

Opción cubierta

Cuando haya el depósito, en una bolsa de valores o en una caja de registro y liquidación, de las acciones-objeto de una opción.

Opción de compra de acciones

Derecho otorgado al titular de una opción de que, si desea, adquirir del lanzador un lote-patrón de determinada acción, por un precio previamente estipulado, durante el plazo de vigencia de la opción.

Opción de venta de acciones

Derecho otorgado al titular de una opción de que, si lo desea, vender al lanzador un lote-patrón de determinada acción, por un precio previamente estipulado, en la fecha de vencimiento de la opción.

Opciones de compra no estandarizadas (Warrants)

Es un título que le da a su detentor la opción de comprar el activo que acompaña ese título, a un precio predeterminado (precio de ejercicio) y hasta una fecha preestablecida (fecha de vencimiento). Se trata de una opción no estandarizada, en general de largo plazo, emitida por instituciones detentoras de posiciones expresivas de valores mobiliarios como debentures, commercial paper, etc.

Opciones sobre el Índice Bovespa

Proporcionan a sus dueños el derecho de comprar o vender un Índice Bovespa hasta (o en) determinada fecha. Tanto el premio como el precio de ejercicio de esas opciones es expreso en puntos del índice, cuyo valor económico lo determina la Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA (actualmente R$ 1,00).

Open market

En el sentido amplio, es cualquier mercado sin local físico determinado y con libre acceso a la negociación. En Brasil, sin embargo, tal denominación se aplica al conjunto de transacciones realizadas con títulos de renta fija, de emisión pública o privada.

Operación caja

Operación por la cual un inversionista vende al contado un lote suyo d